银行业:*策微调信号纷繁 不改向好趋势
报告提要
央行分支行行长会议再一次强调“上促进信贷均衡投放，控制贷款风险”的*策目标，和近期一系列*策微调的动作一脉相承，更多是表达了对风险因素的关注，在继续实施刺激*策的大方向下，通过信贷促进增长的大框架下，央行的*策目标并不要求急踩信贷刹车，相比往年下半年银行业新增贷款量仍将维持高位。
此前央行6月份的信贷数据也显示银行经营环境向好的势头明显。5月多个结构性改善趋势在6月份得到了进一步确认。无论是资金活化、票据融资规模收窄以及四大行贷款占比下降等结构优化都得到了进一步强化。
最近两个月无论是居民还是企业的存款，明显活化的趋势都显示实体活动的改善。历史数据显示，贷款增速高企对投资的拉动作用有大约半年的时滞，上半年密集的资金投放，将推动今后投资增速的持续上行。
微观调研显示，近期企业贷款申请意愿也继续转强，这与非公经济投资加速两者的信号一致，民间资金需求环比改善的方向明确。包括民间借贷的发生额也继续维持高位。但同业间较激烈的竞争抑制了贷款利率回升。