本文字
阅读预计50分钟
电脑阅读效果更佳
前言
市场上有这样的声音：测序服务不掌握核心技术，测序仪才是尖端科学。燃石泛生子作为肿瘤基因测序公司，同样也不具备高端技术含量。而我认为测序仪器和测序解读同样重要，测序仪器是测序精度、测序成本的根本，而测序的数据解读则是对基因奥秘的直接剖析。正如望远镜和研究宇宙规律的科学家，或计算机和对应的软件，都是核心中的核心，不同之处在于分工；
同时必须承认我国在肿瘤的精准检测相对于美国的落后是全方面的，但主要原因是我国肿瘤诊疗环境、*策、药物研发等方面的全面落后，导致肿瘤精准检测缺乏对应的场景和相对滞后的审批，而仅衡量测序技术而言，国内企业有许多领域可以达到国际先进水平；
NGS是理念上具有重大突破的检测技术，但是其在肿瘤上的应用在未来是否可以成为盈利性较好的应用，需要判断未来肿瘤检测的场景是否适合NGS平台，是否可以较好的发挥其平台的特性并为癌症的治疗提供最有效的信息。探寻NGS的前景，本质是平台与场景之争。也是基于这一判断，我认为在伴随诊断场景下，检测成本固然重要，但并非最主要的决定肿瘤NGS行业发展的因素，适合的场景才是；
无突变，不肿瘤。突变的长尾效应及突变的多样性注定了随着靶向药物的逐步上市，综合评估肿瘤患者的状况将会越来越有重要。而从长期角度，基于肿瘤分子分型的方式而非基于其发病位置去诊断并治疗肿瘤的趋势，可以使得全面了解患者的基因组情况产生巨大收益，这也是基于NGS的肿瘤伴随诊断地位越来越强的长期逻辑；
测序成本的降低有望使得早筛产品获得巨大收益。早筛产品需要客观评估社会收益和花费，从而若早筛的产品价格足够低廉、性能足够优异，可带来良好的卫生经济学角度的社会收益。目前，从早筛产品的公布的参数，已经具有较为良好的性能，但是成本依然制约其成为全民级的应用，成本-收益的对等化问题，是伴随肿瘤早筛产品市场化的关键问题，因此需要一边提升性能，一边降低成本，最终实现更好市场的开发；
总而言之，我强烈看好这一行业。基因测序在肿瘤上的应用最好的实践了人类基因组学的研究成果，而肿瘤是我国死因排名第一的疾病，我们可以展望肿瘤最终变成慢性病的那一天，并且发现，NGS的检测将成为这一变革的核心，检测也将成为一切的前提。
引言
肿瘤的基因测序是个意见两极分化很严重的行业，支持他的投资人，会给它冠以基因测序皇冠上的明珠、基因新药、千亿市场等光环和很高的估值，而不支持它的投资人则会认为，它是一个烧钱的无底洞，持续的高额亏损也就代表了市场付费意愿从未得到验证，是花钱买客户的企业。
诚然，以这一行业的融资规模之巨，轮次之多，引人侧目：
表1：NGS肿瘤精准医学企业融资情况图谱
数据来源：整理自纳斯达克、各家公司